國聯證券給予皖通高速買入評級，業績表現穩健，穩定高分紅回報，目標價格爲15.82元
每經AI快訊，國聯證券04月01日發佈研報稱，給予皖通高速（600012.SH，最新價：13.75元）買入評級，目標價格爲15.82元。評級理由主要包括：1）通行費收入穩健增長，同比22年增長10%；2）收費公路業務毛利率同比提升3.85pct；3）公司提升每股分紅至0.601元，分紅率爲60.05%。風險提示：車流量增速不及預期；收費政策變化。
每經頭條（nbdtoutiao）——資不抵債！知名車企賬面資產不到40億元，負債超200億元！目前正在重整，創始人已不在國內
(記者 蔡鼎)
3月製造業PMI微跌 中經院：未來六個月展望2022年4月以來最快擴張
免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請覈實。據此操作，風險自擔。
歷次聯準會升息結束後，非投資等級債券表現（資料來源：Bloomberg、升息結束時間以最後一次升息月份月底值計算；凱基投信整理。)
3月美國聯準會(FED)FOMC會議維持利率決策不變，是聯準會第五度按兵不動，聯準會考量貿然降息會導致物價失控，對降息次數與時間點轉趨謹慎的聯準會官員增多，降息路徑再次撲朔迷離。凱基投信表示，雖然降息大方向不變，但利率下行絕非一帆風順，過度押注降息紅利恐怕會打亂收益型投資人的現金流規劃，因此建議聯準會降息之前的最終循環，投資人可以透過美國非投資等級債，把握債券送分題。
凱基美國優選收益非投資等級債券ETF(00945B)預定基金經理人鄭翰紘表示，回顧過去五次聯準會降息經驗，降息幅度較爲顯著的1989年、科技泡沫、金融海嘯前夕與新冠疫情期間，美國10年期公債殖利率在暫停升息後24個月有較明顯回落，但在採取預防性降息的1995-1996年，美國10年期公債殖利率不降反升。此次聯準會也偏向預防性降息，自去年7月暫停升息至今，10年期公債殖利率僅微幅下降0.05%，後續公債殖利率走勢或可參考前次預防性降息。
當10年期公債殖利率下滑不如預期，正是美國非投資等級債的佈局良機。回測2001年以來，當10年期公債殖利率上升或微幅下降時進場投資，一年後的報酬表現，美國非投等債會優於美國公債及美國投資級公司債，鄭翰紘表示，主因非投資級公司債具信用利差且存續期間較短，報酬表現受利率變動影響程度會比公債來得低；投資債券時若能適度承擔信用風險，報酬反而有機會更加穩健。
回顧歷史經驗，也得到相同應證。1995年預防性降息一年後，非投資等級債報酬達33.3%；2006年金融海嘯後一年，非投等債報酬達15.2%；2018年新冠毅情-19後一年，非投等債報酬達15.9%，顯見聯準會升息喊停後一年，非投資等級債券幾乎都可繳出兩位數報酬，今年聯準會再次採取預防性降息的情況下，預期非投等債後市表現空間可期。
歷經2022年暴力升息修正，鄭翰紘指出，美國非投資等級債已率先在2023年收復失土，並可望在今年延續上漲力道。百分百投資流動性佳美國企業、聚焦非投等債中較高信評、只選票息4%以上固定票息利率債券的凱基美國非投等債(00945B)，追蹤彭博美國企業非投資等級1-5年債券指數，指數平均殖利率7.21%，指數平均票息率6.24%。00945B預計於4月12日~4月18日正式募集，每單位發行價新臺幣15元，在升息循環結束、啓動降息之前，不失爲掌握債息、打造現金流的好工具。
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房產早參 | 萬達商管獲太盟等約600億元投資；南昌4月起階段性取消首套房貸利率下限
| 2024年4月1日 星期一|
NO.1 萬達商管獲太盟等約600億元投資
3月30日，大連萬達商管集團與太盟投資集團（PAG）、中信資本、Ares Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投資局（ADIA）旗下全資子公司Platinum Peony和穆巴達拉投資公司在大連正式簽署投資協議，投資人聯合向大連新達盟商業管理有限公司投資約人民幣600億元，合計持股60%，大連萬達商管持股40%。該筆投資爲近5年在中國私市股權市場中單筆最大規模。
點評：大連萬達商管引入新戰投，這表明市場對商業管理行業的信心依然強勁。太盟、阿布扎比投資局等機構的加入，不僅爲大連萬達商管帶來了資金支持，也可能帶來新的管理經驗和市場資源，有助於提升公司的競爭力和市場地位。
NO.2 南昌階段性取消首套房貸利率下限
3月30日，據南昌發佈官微，南昌市人民政府發佈關於調整南昌市首套住房商業性個人住房貸款利率下限的公告，根據《中國人民銀行 中國銀行保險監督管理委員會關於建立新發放首套住房個人住房貸款利率政策動態調整長效機制的通知》（銀髮〔2022〕294號）文件精神，決定階段性取消南昌市首套住房商業性個人住房貸款利率下限，自2024年4月1日起實施。如後續評估期內（上季度末月至本季度第二個月爲評估期）出現新建商品住宅銷售價格環比和同比連續3個月均上漲情況，則自下一個季度起，恢復執行全國統一的首套住房商業性個人住房貸款利率下限。
點評：南昌取消首套房商貸利率下限，這一政策調整有助於降低購房者的財務負擔，刺激市場需求。這體現了政府對房地產市場的積極調控，旨在平衡市場供需，支持合理的住房需求，促進地方經濟的平穩發展。
NO.3 福州今年首場土拍攬金98.54億元
3月30日，福州市迎來今年首場土地拍賣，原計劃公開出讓四城區17宗地塊，但有3宗地塊因出讓條件調整取消出讓。所以本場拍賣實際上架14宗地，總出讓面積34.33萬平米，摺合514.86畝，起拍價95.9億元。據瞭解，共有18家房企報名參加本次土拍，包括廈門建發、廈門國貿、浙江綠城、福州新榕築業、福州建總地產等。最終，經過3個半小時的拍賣，14宗地塊全部拍出，總成交金額98.54億元。除2宗地塊溢價成交外，剩餘12宗地塊全部底價成交。
點評：福州土地拍賣的熱烈場面，顯示了開發商對福州市場的信心。綠城等房企的積極參與和高成交金額，表明土地市場依然活躍，這對於地方財政收入和城市建設都有積極影響。同時，這也預示着未來福州房地產市場可能會有更多的新項目和新機遇。
NO.4 安徽宣城購房可用父母子女公積金
3月30日，安徽省宣城市住房公積金管理中心網站發佈通知指出，繳存職工可提取住房公積金用於本人、配偶及雙方父母在該市城鎮老舊小區的自住房加裝電梯或電梯更新改造；繳存職工在該市購買自住新建商品住房，提取本人及配偶住房公積金賬戶餘額後，資金不足的，經其父母、子女同意，可提取父母、子女住房公積金賬戶餘額；“以舊換新”置換購房人及其直系親屬符合住房公積金提取、貸款相關條件，可申請使用住房公積金；擴大大病住院提取住房公積金的病患者範圍，從職工本人、配偶或未成年子女擴大至職工本人、配偶、子女及雙方父母。本次調整自2024年3月22日起執行。
點評：宣城市調整住房公積金使用政策，允許子女和父母共同使用公積金購房，這一措施有助於緩解購房者的經濟壓力，特別是對於年輕家庭和老年人來說，能夠更好地滿足他們的住房需求。這也是地方政府積極響應國家政策，優化住房公積金制度，提高其使用效率和覆蓋面的具體體現。
臺灣大總經理林之晨表示。臺灣大／提供
5年前，林之晨接掌臺灣大哥大，被譽爲史上最年輕的電信總經理，成功帶動營運寫下「逆轉勝」；但當年喊出「10年放大10倍市值」的目標，就像一張還沒寫完的考卷，如今距離下課鐘響，時間只剩一半。
「我只給自己打79分」，林之晨接受中央社專訪，談到上任臺灣大哥大總經理5年的「成績單」，只打算幫自己打一個不高不低的分數。
攤開臺灣大哥大財報，2023年營收和2018年相比，5年來成長幅度高達54%；去年11月在併購臺灣之星前，稅息前折舊攤銷前利潤（EBIDTA）更寫下4年新高，行動服務營收也反超遠傳電信，寫下逆轉勝戰功。
但他坦言，「對自己的期望其實更高，想打造臺灣大成爲區域等級的科技電信集團，獲利、市值都要再進一步成長」。
5年心境轉變 林之晨務實推進事業
2024年4月1日，恰好是林之晨接任臺灣大哥大總經理滿5週年。在中央社團隊專訪這一天，行程幾乎天天滿檔的林之晨，分秒不差地準時現身，5年來，身上穿的西裝從沒變過，但言談間已透露，心境有很大的轉變。
頂着創投好手的背景及光環，林之晨5年前被董事長蔡明忠欽點接棒總經理，盼爲臺灣大引進新創DNA。一時之間，鎂光燈聚焦、放大鏡檢視，掌聲與質疑在市場上並存。
當時，他比喻自己是外星人，要駕駛臺灣大這個「無敵鐵金剛」，也變成不停吸收新知的「海綿寶寶」，學習電信專業與產業潛規則；而經歷去年的「球賽風波」後，林之晨變得低調、沉潛。他自認，「我現在就是一個務實的事業推進者」。
林之晨表示，過去他是知名部落客出身，很習慣在媒體上創造話題、博取聲量。而當時電信產業也面臨轉型低谷，他的角色是提供希望、引領大家「望梅止渴」；如今臺灣大取得「逆轉勝」的成績，「現在水源找到了，他與團隊更重要的是如何讓整個公司轉速更快」。
臺灣大重啓東南亞佈局 輸出亮眼科技案例
上任之初，林之晨擘劃遠大藍圖`，以「10年市值放大10倍，達到千億美元規模」的目標最爲吸睛。數字之驚人還讓蔡明忠反問他「你確定要那麼狂？」而拓展東南亞市場，正是臺灣大市值與規模放大的關鍵。
林之晨表示，團隊正在大力重啓東南亞佈局，洽談各種合作機會，盼追上因3年疫情而延宕、停擺的進度。
他進一步解釋，臺灣大希望以臺灣爲先行市場，發展成功的科技事業，可輸出到東南亞擴大規模。目前臺灣大轉投資的USpace已在曼谷加深拓點，版圖也延伸到東北亞的日本市場，經營跨境電商的91APP也展開東南亞佈局。
除此之外，經歷半年努力，臺灣大跨境結盟也有指標性成果出爐。臺灣大偕同泰國AIS、菲律賓Globe、香港HKT、澳大利亞Optus、新加坡Singtel、印尼Telkomsel等電信業者，共組全球第一個「電信跨境獎勵聯盟」，預計2024年底正式上線。
林之晨指出，7家電信計劃成立7家「旅遊特色館」，當旅客前往例如新加坡、泰國、澳大利亞等地旅遊時，都可以透過平臺跨國累計積分，以點數兌換當地伴手禮、觀光景點門票、電信服務、機場接送等多項服務。
國外電信客戶來臺灣，可透過臺灣大獎勵平臺輕鬆購買伴手禮與旅遊票券，「等於在各國打通旅遊、消費、電信等界線」，在與各個市場數一、數二的電信商建立合作基礎後，許多應用將會更快開花結果。
林之晨自掏千萬重金 贊助年輕人勇於創業
至於現在最大挑戰爲何，林之晨直指，臺灣社會和科技產業所面臨的結構性問題，是「臺灣人才供需失衡，質跟量的供給都非常不足」。
他表示，臺灣教育體系和業界需求脫鉤已久，「連臺大都有一半以上學生覺得自己唸錯科系」，導致科技公司想大力發展事業時，就發現產品經理、產品開發、數據人才都難以取得，造成底層成長動力難以加速。
林之晨於公於私花費許多力氣培養人才，臺灣大去年與AppWorks合作推出不限科系、保障就業「iOS工程師培訓計劃」，吸引廚師、生技人員等經培訓後轉職，成爲臺灣大資訊羣員工，今年也參與數位發展部「T大使企業專班」錄取實習生，展開AI、資安兩大領域IT人才培訓，協助「唸錯科系」的年輕人擁有轉業的技能與機會。
去年2月，林之晨提出Jamie’s Gap Year Program，自掏腰包贊助入選的大學生每人新臺幣100萬元，且不需歸還，條件是「如果你有休學創業的夢想」。去年共有11人獲得贊助，讓他們「閃閃發亮」的創業念頭提前實現。
其中，讓林之晨印象深刻的案例，是一位本來在倫敦求學的20歲年輕人，因壓力大引發憂鬱症，卻發現學校心理諮商預約要排到3到6個月以後，於是他萌生創業想法，希望開發出能實踐心理諮商方法論的AI聊天機器人。
獲得林之晨贊助的第一桶金後，這名學生休學回到臺灣創業，不到1年就開發完成，數十位正在試用的同學都覺得成效良好，「相當期待他們未來10到20年的表現」。林之晨表示，今年還會持續這個計劃，希望收件狀況一樣熱絡，「只要財務能負荷，就會一直做下去」。
紅海問題無解，貨櫃船繞道航向好望角的時間恐怕持續延長，而去年5月航商與貨主簽訂的年度合約（長約）即將到期，一個月內若貨主仍不籤合約，則需用現貨價上船。業內人士說，在高運價的背景下，無論是合約價還是現貨價，都對航商較有利。
國內物流業者指出，航商對於拉高合約（長約）價格將更堅持，但貨主也不想太快簽訂合約，因此，短時間內合約到期後恐都用現貨價運，業內人士認爲，這對航商本季獲利相對正面。
貨攬業者指出，近期貨櫃運價長約是從現貨價的五、六折開始談，若以遠東到美西現貨價格每FEU（40呎櫃）達3,600美元、美東現貨價格每FEU達4,800美元推估，今年合約價至少比去年高出一倍以上。若短期內仍無法談攏，用現貨價運，運價漲幅將是去年同期合約價的數倍。
根據外電報導，航商希望以現貨運價簽訂新約，但是全球最大零售商等託運人則陷入觀望，希望現貨運價會下跌，但專家認爲，時間站在航商這邊。進一步說，若時間拉長、紅海問題仍未解，對航商而言獲利展望將愈來愈好。
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最新出爐上海集裝箱出口（SCFI）運價受惠於亞洲至歐洲線及地中海線出現上漲加持，跌幅較上週再收斂，遠東到歐洲的運價近期率先反彈，遠東到北美線3月的跌幅較歐洲線小，加上貨量不足以支撐運價往上走，雖然仍然走跌，但跌幅還在市場預估的區間內。
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21世紀經濟報道記者 龐華瑋 廣州報道
中證A50ETF的發行戰線從場內蔓延至場外。
21世紀經濟報道記者從渠道獲悉，截至3月29日，首批10只中證A50ETF聯接基金已全部獲批。
這也意味着，中證A50ETF聯接基金髮行大戰在即。
其中，兩隻基金確定了發行時間：4月1日，摩根中證A50ETF發起式聯接基金髮行，首次募資上限80億元；4月8日～4月19日，平安中證A50ETF聯接基金髮行，首次募資上限50億元。
中證A50ETF基金經理們普遍認爲，從中證A50指數的估值情況看，當前中證A50ETF及聯接基金具備明顯投資價值。
聯接基金髮行大戰
剛剛完成上市的首批中證A50ETF，很快將迎來聯接基金。
據記者從渠道瞭解，3月29日，易方達、銀華、富國、嘉實、大成、華泰柏瑞、華寶和工銀瑞信旗下8只中證A50ETF聯接基金獲得證監會批准。
在此之前，3月21日，摩根、平安基金旗下2只中證A50ETF聯接基金拔得頭籌，已獲得監管批覆。
至此，首批10只中證A50ETF的聯接基金全部拿到批文。
ETF聯接基金是將絕大部分基金資產（一般不低於基金淨資產90%）投資於跟蹤同一管理人管理的同一標的指數的ETF，因此也是ETF做大規模的重要工具。業內認爲，後續10只聯接基金成立將爲場內的中證A50ETF提供更多的資金和流動性支持。
基於上述原因，業內普遍認爲，各家中證A50ETF聯接基金或將盡快發行產品，以儘快搶佔市場。
摩根基金動作最快，據摩根基金3月29日公告，摩根中證A50ETF發起式聯接基金將於4月1日正式發售，認購時間爲1天。該基金募集期內的最高募集規模爲 80 億元(不包括募集期利息)，而作爲發起式基金，該基金的最低募集金額爲 1000 萬元。
平安基金也於3月29日公告，平安中證A50ETF聯接基金將於4月8日至年4月19日發行，平安基金上報的是普通類型基金，首次募集金額不少於2億元，上限爲50億元。
21世紀經濟報道記者據證監會網站上報材料統計，有5只中證A50ETF聯接基金上報了發起式基金，包括摩根、富國、華泰柏瑞、易方達、華寶等5家基金公司旗下產品。而另外5只中證A50ETF聯接基金上報了普通類型基金，包括工銀瑞信、嘉實、銀華、大成、平安等家5基金公司旗下產品。
發起式基金的優勢是，基金公司自己出資認購金額不少於 1000萬元就可以成立基金，有助於縮短募集時間，提高效率。
不過，採取發起式基金模式發行基金，有利也有弊，在成立門檻較低的背景下，發起資金認購的基金份額持有期限不少於三年，同時發起式基金需要在成立3年後規模達到2億元，否則就要清盤。
場內大戰
中證A50ETF的場外聯接基金大戰開啓前，場內大戰早已硝煙瀰漫。
此前，首批10只中證A50ETF分兩個時間上市：3月12日，摩根、平安旗下的中證A50ETF上市；3月18日，其餘8只中證A50ETF上市。
迄今首批10只中證A50ETF上市不足1個月，各只基金表現如何？
據記者統計，在發行時，10只中證A50ETF合計募資規模爲165億元。但截至3月31日，10只ETF合計規模縮水至137億元，合計縮水約28億，規模降幅約17%。
其中，上市以來的半個月左右，5只中證A50ETF出現淨贖回，包括銀華、富國、嘉實、華寶、工銀瑞信旗下產品，淨贖回份額分別爲8.56億份、5.84億份、3.93億份、3億份、2.64億份。
另外5只中證A50ETF出現了淨申購，包括摩根、易方達、平安、華泰柏瑞、大成旗下產品，淨申購份額分別爲4.76億份、3.74億份、2.06億份、1億份、0.9億份。
目前規模在10億以上的中證A50ETF共7只。
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其中，規模最大的是平安中證A50ETF，爲22.03億元；其次是大成中證A50ETF，爲20.87億元。此外摩根、華泰柏瑞、華寶、易方達、銀華等5家基金公司旗下的中證A50ETF規模也10億元以上。
規模最小的是工銀瑞信中證A50ETF，爲7.75億元；緊隨其後的是嘉實中證A50ETF，爲8.11億元；此外，富國中證A50ETF爲9.37億元。
自首批10只中證A50ETF在3月18日全部上市以來，截至3月底，中證A50指數下跌0.90%。
首批10只中證A50ETF成立時間在3月4日～3月7日，同期（注3月4日～3月31日），中證A50指數上漲0.25%。
僅就目前場內價格來看，總體上，中證A50ETF普遍持平或出現小幅折價。其中，銀華、華寶旗下的中證A50ETF的折價率略高於其它同類產品。
投資價值
展望後市，中證A50ETF的基金經理們普遍看好相關產品的投資價值。
從中證A50指數的設置來看，該指數聚焦於中國“核心資產”，選取50只各行業市值最大的證券作爲指數樣本，兼顧成分股行業代表性和市值龍頭特徵，具有盈利能力強、盈利穩定、估值低等特徵。同時引入ESG、互聯互通等標準，方便境內外投資者更便捷地配置A股核心資產。
華寶中證A50ETF的基金經理蔣俊陽表示，“我們認爲，隨着經濟基本面修復，大盤風格核心龍頭優勢表現有望顯現。基於此，當前配置中證A50相關產品或正當時。”
嘉實中證A50ETF基金經理尚可指出，當前我國正處於經濟結構轉型期，市場風險偏好較低，更願意追求高確定性資產。隨着核心資產完成市場預期、交易結構出清，大盤風格有望見底企穩。以中證A50爲代表的大盤成長風格在經過近三年的調整之後，中長期配置性價比凸顯。
易方達基金指數投資部總經理、易方達中證A50ETF基金經理林偉斌也指出，“當前上證指數處於3000點附近，市場投資情緒逐步修復。結合A股市場整體估值和中證A50指數自身的估值情況看，中證A50ETF具備較爲明顯的投資機會。”
大成基金也認爲中證A50指數全面涵蓋了中國資本市場的核心資產，代表了中國經濟各行業龍頭的總體表現，具備卓越的長期生命力，對於想要高效配置中國優質資產、緊跟中國經濟發展的普通投資者而言，配置中證A50不失爲理想的長期投資選擇。
今年以來，“越來越多的業主選擇自己賣房”相關話題登上熱搜。在多個社交平臺，都有業主表示不想通過房產中介而選擇自己直接賣房。曾經生意爆火的房產中介，真的不“香”了嗎？
信息和資本、土地一樣，也是重要的生產要素。中介賺錢，往往靠的是信息差。經濟學認爲，信息不對稱是市場交易各方所擁有的信息不對等，交易一方對另一方的瞭解不充分。房產中介正是通過所掌握的市場供求信息，爲買賣雙方提供服務。
前些年，從辦理網籤、繳納稅費、辦理貸款到正式過戶，再到最後拿到房本，環節多、週期長，任何一個環節出現紕漏，都會影響正常交易，所以購房者往往需要專業中介提供保障。
有人認爲，從經濟學上看，中間商賺差價，受益的還是消費者。持這種觀點者，往往忽視了一個前提：中介之間需要實現充分競爭。而現實情況未必如此，部分房產中介形成壟斷優勢，擾亂市場有序競爭的現象時有發生。
不僅如此，房地產市場的信息不對稱容易滋生行業亂象：中介公司壟斷房源收取高額費用，非法採集客戶信息，用虛假成交數據干擾正常秩序等，給市場帶來諸多不利影響。
信息不對稱對買賣雙方來說也有諸多不利影響。比如，交易成本居高不下。以北京爲例，某頭部房產中介收費標準經下調後仍爲2%，由買賣雙方共同承擔，一套價格千萬元的房子，僅中介費就達20萬元。還比如，交易風險時有發生。房產交易涉及姓名、手機號碼、銀行卡號、身份證、不動產證等信息，一旦泄露就有可能造成損失。
如今，情況已大不相同。房屋交易市場的供需關係發生了變化，房源競爭更爲激烈，購房者選擇空間增大。多地簡化購房流程，不少城市實現二手房交易“當天申請、當天過戶”。在這種情況下，買賣雙方的心態也發生了微妙的變化。
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“不經過中介如何過戶”“房屋過戶登記手續又簡化啦！房屋買賣還需要中介嗎？”這些網絡熱帖都反映一個現實：房產中介真的不像以前那麼“香”了。
除了市場行情的變化，還有一個重要原因：信息流通成本變低了。互聯網引發的新一輪信息革命，使得流通環節大幅減少，生產直接對接消費成爲現實。隨着近年來社交媒介的興盛，信息傳播的交互性、時效性和精準性均大有提高，進一步打破了流通時空障礙，提升了流通效率，降低了溝通成本。
俗話說：“不懂生意經，買賣做不通。”所謂的生意經，無非就是市場行情、經營策略、價格機制、服務質量、客戶心理等。無論是企業還是個人，順勢而爲方能大有可爲。從粗放式發展到規範化運營，伴隨着樓市的深度調整，房產中介將面臨新一輪洗牌。如何在精準把握用戶需求的基礎上，與時俱進改進服務質量，提供真正具有性價比的專業化服務，是房產中介必須直面的課題。 （作者：郭存舉 來源：經濟日報）
3月27日，樹蘭醫療再次向港交所遞交招股書。
2023年8月，樹蘭醫療第一次向港股遞交上市申請，帶虧衝刺IPO被外界認爲是意在加速擴張。樹蘭醫療2021年起由盈轉虧，並於次年虧損擴大。最新的招股書顯示，樹蘭醫療的新院區在安吉、衢州先後落地，但投資回報仍需假以時日，兩家醫院的預期產生利潤時間均在2027年。此外，作爲收入主力的樹蘭杭州醫院，2023年的營業收入仍未恢復到2020年水平。
此外，最新的招股書還用了較大的篇幅闡述新冠疫情對於公司發展的影響。招股書在“COVID-19的影響”章節中提及，新冠疫情並未對營運造成永久中斷。核酸檢測在疫情三年中貢獻了一定的收入並帶來了利潤率提升。
作爲院士辦醫的典型案例，樹蘭醫療的經營發展一直備受資本市場的關注。截至本次申請書前，樹蘭醫療已經進行了5輪融資，估值達80億元。鄭樹森、李蘭娟兩位院士雖未在公司擔任董事等直接職務，但對於當下的樹蘭醫療來說，似乎仍然離不開兩位院士的影響力。
政府補助8000萬後仍然虧損
招股書顯示，樹蘭醫療是一家集健康醫療服務、醫學科研、醫學教育爲一體的科技型社會辦醫療集團，其業務可分爲三個部分：健康醫療服務、醫院管理服務、平臺服務。截至2023年12月31日，樹蘭醫療已擁有及運營三家社會辦綜合醫療機構，並已向中國17家合作醫院提供醫院管理服務。
2020年至2023年，樹蘭醫療的營收分別爲人民幣16.18億元、15.48億元和17.78億元和18.84萬元。利潤方面，2020年樹蘭醫療的淨利潤尚有6411.2萬元，但隨後三年，錄得年內虧損爲人民幣-8228.9萬元、-1.11億元和-1725.2萬元。
樹蘭醫療稱，虧損原因主要是由於醫院網絡擴張以成立和建設樹蘭（安吉）醫院（於）及樹蘭（衢州）醫院。樹蘭醫療稱，兩者均處於爬坡期，前期成本龐大但收益有限。
由於醫院行業因其重資產性質而需要大量初始投資，新成立的醫院需要時間吸引患者併產生足夠的收益。那麼，兩家新醫院何時可以進入回報期？
根據招股書，樹蘭（安吉）醫院於2021年5月開始運營，預期於2027年開始錄得純利，且投資回報期自其於2021年開始營運起介乎15至17年。
樹蘭（衢州）醫院一期建設工程已於2022年完成，並於當年開始營運，預期於2024年完成餘下裝修工程。預期樹蘭（衢州）醫院於2027年開始錄得純利，且預期投資回報期自其於2022年開始營運起介乎七至十年。
但樹蘭醫療的版圖並非僅限於安吉和衢州兩家醫院。今年2月，樹蘭（博鰲）醫院已經正式啓用，樹蘭良渚國際醫學中心也已經籌備多時，招股書顯示，截至2023年12月31日，樹蘭（杭州）醫院已開設1,000張運營牀位，在建的良渚院區則開設2000張規劃牀位。招股書稱，預計在2026年完成良渚院區的建設並開始運營。
樹蘭醫院的大部分收入來自開業最久的樹蘭（杭州）醫院。招股書稱，由於可能無法成功確定或執行擴張計劃，日後的增長及財務表現可能仍然取決於發展樹蘭（杭州）醫院的能力。但數據顯示，2023年，樹蘭（杭州）醫院的營業收入仍未恢復到2020年同期水平。2020年~2023年，樹蘭（杭州）醫院分別實現收入爲11.97億元、10.57億元、10.61億元、11.26億元。
新醫院從籌建到盈利需假以時日，未來一段時期內，樹蘭醫療盈利仍需承壓。
最新的招股書顯示，樹蘭醫療年內虧損由2022年的人民幣-1.11億元減少84.4%至2023年的人民幣-1725.2萬元，這主要歸因於政府補助。2023年12月，樹蘭（安吉）醫院獲得當地政府機關補助人民幣8000萬元元。這意味着，扣除此項一次性補助後，樹蘭醫療的虧損收窄幅度較爲有限。
記者注意到，2021年、2022年及2023年，樹蘭醫院分別確認政府補助1011.8萬元、1043.5萬元和9362.0萬元。
新冠疫情的影響
三年新冠疫情打亂了醫療機構的正常運營節奏，樹蘭醫療也因此受到了影響。
2023年8月的招股書相比，此次的招股書用獨立章節對新冠疫情的影響做了較大篇幅的描述。從數據來看，新冠疫情對於公司的業務影響有正向也有負向。
招股書稱，由於浙江省（尤其是杭州市）在疫情期間並未實施廣泛的旅行限制，醫院仍在開放，患者就診並未受到任何重大負面影響。由於若干月份確診病例大幅增加，患者就診僅出現輕微波動。
新冠疫情影響較大的年份是2022年。2022年下半年，樹蘭自營醫院遭遇患者預約延遲或取消。例如，樹蘭（杭州）醫院完成的手術數量由2021年的7,088例減少至2022年的6,884例。這主要是由於疫情防控措施導致患者延遲或取消其選擇性手術。
招股書在“COVID-19的影響”章節中提及，董事已確認截至最後實際可行日期，COVID-19並未對營運造成永久中斷。2022年~2023年，醫院的住院人次由4.93萬人次增加至5.83萬人次，門診人次總數（不包括核酸檢測門診人次）由75.53萬人次增加至78.47萬人次。健康醫療服務產生的收入，則由2022年的人民幣12.96億元增加12.9%至2023年的人民幣14.64億元。
新冠疫情三年中，核酸檢測服務收入提高了樹蘭醫療的收入和利潤。
2021年~2023年，樹蘭的醫療檢驗服務產生的收入分別爲人民幣2.41億元、2.38億元及2.03億元。其中，自營醫院就核酸檢測收取的服務費分別約爲人民幣1010萬元、920萬元和70萬元。醫療檢驗服務毛利率在2021年及2022年分別爲16.9%及17.2%。而到了2023年，這一指標降至11.3%，樹蘭醫療稱，主要是因爲自2022年12月起疫情形勢好轉對核酸檢測的需求有所縮減。
董事鄭樹森已辭任
和其他的社會醫療機構相比，樹蘭醫療的最強光環來自於兩位創始人鄭樹森院士和李蘭娟院士夫婦，“樹蘭”正是由二人的名字中各取一個字而來。
作爲公司創始人之一，董事李蘭娟已經於2020年退休。最新招股書顯示，在樹蘭醫療擔任非執行董事6年的鄭樹森，也已經於去年7月辭去董事一職。不過，兩位院士在專業領域的影響力依然對樹蘭醫療的發展起着重要作用。
在新冠疫情期間，李蘭娟作爲院士在抗疫中作出了巨大的貢獻。李蘭娟還有一個身份爲樹蘭醫療學術委員會主任，而鄭樹森的職務爲樹蘭國際醫學院院長。
綜合招股書和樹蘭醫療官網信息，樹蘭（杭州）醫院肝膽胰外科是全國相關專科中少數配備人工肝臟支持系統的科室之一，其中的人工肝臟支持系統由李蘭娟獨立發明，用於治療急性肝衰竭。
官網對李蘭娟的介紹爲“國家傳染病重點學科帶頭人、中國工程院院士、浙江大學教授、主任醫師、博士生導師。從事傳染病臨牀、科研和教學工作40餘年，是我國著名的傳染病學家。現爲傳染病診治國家重點實驗室主任，感染性疾病診治協同創新中心主任，國家感染性疾病臨牀醫學研究中心主任。”
鄭樹森則在肝移植領域更爲著名。樹蘭醫療招股書稱，“學術委員會的成員鄭樹森博士建立了「肝癌肝移植的杭州標準」並有效擴大肝移植受者的資格標準，在其領導下，我們率先在肝移植領域取得了一系列進展。”
2024年2月24日，樹蘭（博鰲）醫院啓用儀式舉行。2月29日樹蘭（濟南）醫院亦啓用。該醫院是一家集醫療、教學、科研、預防和保健爲一體的綜合性研究型醫院，委託樹蘭醫療集團開展綜合管理服務合作，按照三級醫院標準建設，規劃牀位1800張。鄭樹森、李蘭娟及陳香美等多位院士參加了上述活動。
目前，兩位院士均已年過七旬。離開了兩位院士在業界的影響力，樹蘭醫療要如何維繫自身的營運能力，這是目前的經營者亟待解決的問題。
00940將於4月1日掛牌…成分股公開 持股長榮9.3%最多
萬衆矚目的00940即將於4月1日掛牌。 圖／聯合報系資料照片
萬衆矚目的元大臺灣價值高息ETF（00940）即將於4月1日掛牌。掛牌交易前夕，其50檔成分股及權重、建倉進度、最新淨值也全數出爐，其中最大持股長榮（2603），佔比達9.32%。
根據元大投信官網最新資訊顯示，00940總持股比率達92.44%，前十大依序爲：長榮9.32%、鈊象3.51%、聯電3.14%、中美晶3.14%、和碩2.99%、聯發科2.96%、漢唐2.9%、環球晶2.9%、日月光投控2.71%、聯詠2.65%。
對比IPO揭露的前十大持股，最大持股是長榮沒變，而鈊象由第九竄升至第二大、聯電則降至第三大、中美晶降至第四、和碩原先不在前十大之列，如今升至第五大。
持股第11至30依序爲：光寶科2.55%、羣光2.5%、中信金2.49%、新普2.36%、神達2.33%、世界2.27%、統一2.18%、亞翔2.17%、廣達2.09%、力成2.03%、東陽2%、東元2%、樺漢2%、頎邦1.86%、欣銓1.76%、中磊1.58%、可成1.56%、晶技1.52%、智易1.44%、佳世達1.42%。
第31-50則爲：上海商銀1.38%、大聯大1.36%、巨大1.36%、致伸1.3%、神基1.25%、啓碁1.03%、矽格1.01%、寶成1%、聯陽0.99%、光洋科0.75%、矽創0.7%、瀚宇博0.61%、南茂0.6%、帝寶0.49%、精成科0.48%、大成鋼0.45%、耕興0.43%、瑞儀0.4%、中碳0.3%、合勤控0.23%。
00940規模爲1,737.68億元，昨日淨值爲9.92元，自成立日起（3月19日至3月29日）對應所追蹤標的指數「臺灣價值高息指數」於同期間下跌0.8%，兩者報酬率一致，符合ETF基金追蹤標的指數報酬表現操作管理目標。
元大投信說，00940股價變化與成分股整體漲跌較爲相關，即使買進資金衆多，ETF股價也不會有必然上漲的情形。
響應4月2日台灣社工日 市長黃敏惠送上「800元額度幸福券」
優漾複合運動會館將主辦全臺首創大型超慢跑活動「1920市政核心超慢跑」。雙橡園開發提供
「4117中央公園馬拉松」獲得熱烈迴響，中部連鎖健身俱樂部品牌「優漾複合運動會館」今年將主辦全臺首創的大型超慢跑活動「1920市政核心超慢跑」，同樣由豪宅品牌建商雙橡園開發冠名贊助，即日起開放報名。
超慢跑路線環繞整個七期市政核心，當天將邀請國內馬拉松紀錄保持人許績勝擔任領跑及配速員。更將邀請有「國軍冠軍教練」之稱的徐棟英教練擔任活動代言人，其在YouTube上關於超慢跑的影片有着破千萬的驚人點閱率，被視爲國內「超慢跑運動」的指標人物，當天將以「ALL YOUNG TOGETHER」爲口號，親自介紹超慢跑運動，邀請大人小孩一起享受其中。
優漾複合運動會館總經理陳揚鈞表示，超慢跑是一種強度低、步伐小、速度慢到可聊天甚至唱歌的跑步運動，目前市面上沒有針對超慢跑的大型活動，都是規劃在馬拉松賽事內的其中一個組。
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而其對於身體低負擔的特性，適合投入的族羣更爲廣泛，不論是運動新手、銀髮族、甚至是沒有運動習慣的人，也因爲不具競技性質，所有人都能夠優雅地進行，更符合ALL YOUNG TOGETHER的理念，並鼓勵民衆走出戶外從事運動、欣賞市政核心沿途難得的水岸風光。
雙橡園開發總經理魏櫂良則分享，去年「4117中央公園馬拉松」活動榮獲臺灣最大的運動社羣「運動筆記」，將這場賽事列入2023年度優質跑步賽事Top 10，也是唯一首次舉辦就獲選排行榜的賽事，迴響熱烈。
雙橡園當天也號召了許多會員及親友們，與來自全球22個國家的跑者一起健康運動，甚至更有雙橡園式酒店御邸的物業服務團隊，在現場提供體貼備至的款待服務，令所有跑者羨慕不已。
雙橡園開發以「建築、藝術、優+生活」的經營理念，長期支持在地藝文活動，多年來陸續舉辦包括文心森林公園「轉角藝術季」、秋紅谷公園「NTSO星空音樂祭」、「國際泰迪熊展」，圓滿戶外劇場「十面埋伏」、「悟空」大型舞劇，之後更與灣聲樂團合作，舉辦十多場的音樂會，推動在地藝術展演及優生活理念不遺餘力。
今年的「1920市政核心超慢跑」，則將於臺中七期市政核心區盛大舉辦，該區域特色爲低密度、純住宅區，如同紐約中央公園、或臺北大安森林公園的生活感。
此外，區域內有百年曆史的黎明水岸，自2016年生態水岸改造計劃，總工程經費約4,000萬元，整治爲兼具防洪、文化、生態、景觀功能的黎明水岸綠帶加上黎新公園，提供了散步、野餐及欣賞自然風光等活動的舒適水岸空間。
「1920市政核心超慢跑」即日起開放報名，路線全長6.2公里，提供報名禮「紀念跑衣」、完賽獎牌及完賽禮「超慢跑墊」，當天補給站將有熱情單位贊助提供的烏魚子、龍膽石斑、龍蝦、乾貝、松葉蟹、烏魚子、泰國蝦、肋排、菲力骰子牛等頂級補給，爲賽道上的選手加油補充能量，重現「4117中央公園馬拉松」超頂級補給。
報名則分爲「ALL YOUNG團隊組」及「超慢跑個人組」，個人組限額1,900位、團隊組限額20組，名額有限額滿爲止，更多資訊跑者可上iBodyGo網站搜尋「1920市政核心超慢跑」。
去年「4117中央公園馬拉松」補給站提供龍蝦，讓跑者開心不已。雙橡園開發提供
超慢跑當天補給站也會提供烏魚子、龍蝦、肋排、菲力骰子牛等頂級補給。雙橡園開發提供
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